Hisse senedi piyasası 2021 sürprizi

Anormal derecede kötü bir yıl, 2020’de hisse senedi için anormal derecede büyük kazançlar getirdi. Bununla birlikte, normale dönüş hayal kırıklığı yaratabilir.

Dow Jones Sanayi Endeksi geçen hafta %0,4 kazanç elde ettikten sonra 2020’de %5,8 artarak 30.179’a yükseldi. S & P 500 Tesla olsa bile, bu yıl %1,3 artışla bu yıl %15 artışla 3709’a yükseldi. 2020’de %731 yükselen (ticker: TSLA) Pazartesiye kadar endekse katılmayacak. Nasdaq Bileşik haftalık %3,1’lik kazançtan sonra 2020’de %42 artışla 12.756’ya yükseldi. Russell 2000 bile eyleme geçerek 2020’de %18 arttı.

Hisse senedi piyasası

Bu kazanımlar, yıl boyunca asılan kötü haberlere rağmen geldi: Ekonomiyi durduran ve 300.000’den fazla kişiyi öldüren koronavirüs ; borsadaki her adımda seçim referandumu yapan siyasete kesintisiz ilgi ; ve George Floyd’un ölümü ve ardından gelen protestolar. Bu, piyasanın duyguları olmadığını, bireylerin verebileceği ipuçlarına yanıt vermediğini ve olup bitenlere neyin olabileceğine değer verdiğini hatırlatır.

Önümüzdeki yıl daha az travmatik olacağa benziyor. Sadece geçen hafta, ABD’deki insanlar koronavirüse karşı aşı olmaya başladı ve bazıları ilk çeyreğin sonunda 100 milyon Amerikalının aşı olmasını bekliyordu. Günlük hayatın normale daha çok benzeyen bir şeye dönüşü, ekonomiye inanılmaz bir destek sağlamalıdır.

Bu, nihayet ABD’nin gayri safi yurtiçi gayri safi yurtiçi iken hem Barack Obama hem de Donald Trump döneminde sıkıştığı yavaş büyüme rahatsızlığından kurtulmasına yardımcı olacak -Ürün büyümesi herhangi bir yılda %3’e ulaşmakta zorlandı.

Aslında, yatırımcıların yaptığı en büyük hata, son on yıla bakmak ve geleceğe yönelik tahmin yapmaktır. Son durgunluk, bankaları yaralı bilançolara, risk iştahlarını yumuşatmaya ve hiç gelmeyen enflasyon konusunda çok endişeli bir Federal Rezerv’e bağlı olarak durgun büyümeye bırakan bir mali krizle alevlendi.

Bu sefer, trilyonlarca dolarlık mali teşvik hemen dağıtıldı ve daha fazlası da yolda. Fed, 2008 mali krizinin ardından yaptığı hatanın da farkına varmış gibi görünüyor ve 2023 yılına kadar para politikasını sıkılaştırmayacağına söz verdi.

Hisse senedi stratejisti

En önemlisi, mevcut durgunluk çok fazla risk almaktan değil, kapanmaya zorlayan bir virüsten kaynaklanıyor. Wells Fargo Securities’in ABD hisse senedi stratejisti Christopher Harvey, bu, iyileşmenin 2009’da başlayan olandan daha hızlı ve daha güçlü olması gerektiği anlamına geldiğini söylüyor. “Bu bir J, K, XYZ veya onu kurtarmak için atmak istediğiniz herhangi bir harf değil ,” diye savunuyor. “V şeklinde bir iyileşme.”

Bu kesinlikle fikir birliği görüşü değil. Ekonomistler, ABD ekonomisinin 2021’de %4’lük bir hızla büyüyerek 2010’dan 2019’a kadar alışılmış olandan daha hızlı büyüyeceğini, ancak koronavirüs durgunluğunun 2022 veya 2023’e kadar verdiği zararı telafi etmek için yeterli olmayacağını tahmin ediyorlar.

Ekonomik büyümenin iyi bir şansı var MKM Partners’ın baş ekonomisti Michael Darda, önümüzdeki yıl GSYİH’nın %4,5 ila %6,5 oranında artacağını, enflasyonun ise ortalama %2,5 ila %3,5 olacağını tahmin ediyor.

Ekonomistlerin borsa yorumu

“Aşının yaygınlaşması ve terapötiklerin yeniden açılış çabalarını artırması nedeniyle yılın ikinci yarısı çok güçlü olmalı” diyor. “Hanehalkı sektöründeki multi trilyonlarca likit varlık birikimi, hanehalkları 2020 boyunca harcayamayacakları birçok hizmet (eğlence ve konaklama vb.) İçin harcadıklarından ‘tükenecek‘.”

Ancak 2020’de pek çok kez duyduğumuz gibi, ekonomi piyasa değil. Büyümenin hisse senetleri için iyi olmadığı değil, kesinlikle öyle. Darda, gelişen bir ekonomi, önümüzdeki yıl S&P 500 kazancının% 15 ila% 20 büyüyebileceği anlamına geliyor. Ancak güçlü büyüme, Hazine getirilerinin artmasına da neden olabilir.

Bu özellikle teknoloji, iletişim hizmetleri ve tüketicinin takdirine bağlı sektörlerdeki yüksek fiyatlı büyüme hisse senetleri olmak üzere piyasa değerlemeleri üzerinde baskı yaratabilir. Yatırımcılar risksiz bir oran olarak Hazine getirilerini kullanırlar ve yükseldikçe büyüme hisse senetleri için daha fazla değerleme düşebilir. Darda, “Katlar daha yüksek iskonto oranlarıyla sözleşme yaptığından, piyasa tek haneli yukarı / aşağı düz olacak” dedi.